十基金解盤3000點保衛戰：積極信號正逐步累積，靜待流動性與信心恢復
週五，在隔夜外圍市場連續走低的影響下，A股三大股指繼續集體低開模式，滬指再度上演3000點保衛戰。
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雖然多方盤中幾次發力，曾推動滬指重返3000點上方，但至10月20日收盤，上證綜指跌0.74%，報2983.06點；科創50指數跌0.95%，報861.81點；深證成指跌0.88%，報9570.36點；創業板指跌0.88%，報1896.95點。
市場後市走勢如何？澎湃新聞記者盤後第一時間蒐集了十家公募基金觀點，大部分公募認爲，今日市場異動主要受內外多重因素影響，其中包括鮑威爾週四講話、巴以衝突進一步擴大以及今日北向資金流出16.46億元壓制市場情緒及資金面。
“考慮到基本面當前已經處於止跌回升的狀態，並不對結構性行情構成根本制約，做多結構機會，靜待流動性與信心恢復或是當前最優策略。”對此，華夏基金表示。
匯添富基金認爲，往後看，A股估值性價比正逐步提升，而根據歷史經驗，在歲末年初大概率會出現一段上行窗口，當前積極信號正逐步累積，後續市場有望迎來修復行情。
大成基金則指出，當前宏觀經濟企穩的信號正在積累，四季度經濟增長和企業盈利有望進一步修復，活躍資本市場的一系列政策落地也會適度扭轉A股資金面的供需關係，四季度多項重大會議的召開或將帶來總量政策和產業政策的推出，從而爲A股企穩修復營造較爲良好的環境。行業配置方面，可重點關注順週期、出口鏈、TMT製造和地產鏈。
博時基金：以時間換空間，等待市場企穩向上
伴隨着10年期美債收益率創下2007年以來的新高，流動性收緊預期繼續升溫，全球權益市場繼續承壓。目前A股市場情緒脆弱，更容易受到短期因素的擾動，在此情況下，今日A股繼續震盪整理，滬指失守3000點。
10月份LPR報價維持不變，綜合國內經濟基本面、匯率以及房地產行業復甦情況來看，未來不排除有進一步降息的可能性。
近期發佈的多項國內經濟指標都在改善，經濟修復的態勢被持續驗證中。但由於海外流動性收緊預期升溫以及地緣政治衝突風險的持續時間均超出此前的預期，短期內A股脆弱的情緒面依然會承受不小的壓力。
但不論從市場估值水平還是經濟復甦的趨勢來看，對未來不必過於悲觀，當前時刻不妨以時間換空間，等待市場企穩向上。
匯添富基金：A股後市估值性價比正逐步提升
回顧過去兩年以來三次上證指數跌破3000點，主要出現在市場情緒最爲悲觀的時期，但同時也意味着市場進入底部，是較好的逆向佈局時點。而隨着市場情緒好轉以及資本市場逆週期調控政策的出臺，市場迎來快速的修復行情。
往後看，A股估值性價比正逐步提升，而根據歷史經驗，在歲末年初大概率會出現一段上行窗口，當前積極信號正逐步累積，後續市場有望迎來修復行情。首先，中國經濟壓力最大的時候已經過去，四季度基本面有望繼續修復，另一方面，各項政策寬鬆舉措密集加碼，四季度包括降準降息等更進一步的寬鬆措施依然可期。此外，8月底以來各項資本市場呵護舉措旨在推動資金供需格局持續好轉，上週中央匯金時隔8年再度增持四大行，有望進一步提振市場信心。
銀華基金：超跌後不必進一步悲觀，中期機會大於風險
今日市場異動主要受內外多重因素影響。
首先，近期巴以衝突爆發且有所蔓延，地緣風險再度上升引發避險情緒強化，國際黃金價格指數明顯上升，對全球資金風險偏好均有一定衝擊。
其次，在上週美國9月CPI超預期反彈以及油價近期反彈，通脹預期推動美債利率再度加速上行，今日盤中已突破4.97%，中美利差加大對人民幣匯率和外資流出帶來壓力。本輪美債利率上升是長端國債對經濟韌性和降息路徑延後的重新定價，同時財政發債供給增多也使投資者需要更多風險補償，短期可能難以完全解決，但如果加速上衝釋放賣壓則有望加速拐點到來。
最後，市場連續回調後觸發情緒負反饋，近期部分食品飲料龍頭和紅利資產出現一定的補跌現象反映市場情緒處於較爲脆弱的狀態，但是從歷史回溯，強勢股補跌往往意味着情緒拐點的臨近反而對後市不應進一步悲觀。
展望後市，超跌後不必進一步悲觀，中期機會大於風險。市場在經歷從“政策底”到“市場底”的過程中，投資者情緒扭轉可能需要時間，初期往往投資者對於政策是否出臺以及政策是否有效有較多質疑，但隨着政策逐步兌現並且見效，市場也往往對應企穩反彈。
結合當前基本面、政策、估值和情緒等因素綜合判斷，對後市表現不必過於謹慎，磨底期不必過於悲觀，當前中期配置價值已得到凸顯。四季度可能仍然是政策發力的重要窗口期，繼續耐心等待積極催化因素。
招商基金：A股市場後續進一步調整空間或有限
近期A股市場連續回調，上證指數跌破3000點並創年內新低，主要原因爲：
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第一，本週國內三季度經濟數據公佈超出市場預期，使部分投資者對後續總量政策支持力度的預期有所下降，市場信心略顯不足。
第二，本週公佈的美國9月CPI同比上漲3.7%，超出市場預期，市場擔憂全球高利率環境有維持更長時間的可能，從而繼續壓制權益風險資產表現。
第三，近期北向資金淨流出幅度較大。北向資金已連續6日淨賣出，本週北向資金累計減倉逾240億元；自8月7日以來的10周內，北向資金累計減倉接近1700億元。
當前A股市場估值水平已處於相對低位，後續進一步調整空間或有限，因此對於A股市場未來走勢不必過度悲觀。展望未來，隨着國內經濟逐步企穩回升，疊加海外金融緊縮接近尾聲，有望支撐A股市場的修復。由於國內經濟仍處於弱修復狀態，基於企業盈利尋找投資機會的難度較大，或聚焦中小市值成長板塊以及高股息紅利防禦板塊，可能重點關注以下兩個領域：一是央國企背景、具有特許經營和壟斷能力與高分紅優勢的紅利資產，如運營商、石化、交運、公用事業等行業；二是科技成長領域，如汽車零部件、機械、電子、TMT等板塊及具有一定反彈潛力的醫藥板塊。
華夏基金：做多結構機會，靜待流動性與信心恢復或是當前最優策略
從影響股市的三大宏觀變量“流動性、基本面和風險偏好”來看，底部特徵在近期基本都已基本顯現，具體表現在以下三個方面。
一是經濟基本面持續改善，增長動能恢復。9月中國製造業PMI爲50.2，自6月以來連續第四個月環比回升，顯示國內經濟已經企穩，基本面並不差。
二是政策底已經見到。本輪是少見的，政策給出清晰政策底信號的情況。展望未來，可能帶來增量政策，如引入增量資金、增量財政等，建議投資者重視政策對於資本市場呵護的決心。
三是美債收益率已達高位，上行空間有限。當前市場對於外部流動性過度悲觀，從全球資產比價角度，今年市場壓力的來源是美國的利率在高位。但週期周而復始，有加息週期就會有降息週期。從戰略上看當前接近下一個拐點，隨着美國經濟步入下行週期，美債存在回落空間，帶來全球資本新一輪向新興市場配置週期。
整體來講，當前下跌因素複雜，包括國際形勢較爲複雜、美債利率持續上行、外資持續流出等不利因素聚集，但本質是缺增量資金和缺信心。考慮到基本面當前已經處於止跌回升的狀態，並不對結構性行情構成根本制約，做多結構機會，靜待流動性與信心恢復或是當前最優策略。
從估值上，當前A股、港股市場已經處於極低位置，而悲觀因素均位於拐點附近，非常看好權益市場配置價值。投資方向上，伴隨着產業政策加碼+行業基本面改善，半導體、汽車及低估值高股息板塊或成爲佈局資金的優選。
大成基金：當前宏觀經濟企穩的信號正在積累
目前市場狀況背後的原因相對清晰。
首先，業績披露期間企業盈利對於市場的主導力量明顯增強。申萬一級行業分類來看，週三僅有汽車行業取得正收益；週四食品飲料行業和汽車行業跌超，週五則是以盈利具有困境反轉空間的行業爲主領漲。
其次，除了業績修正的壓力，市場資金面偏緊也在一定程度上加劇了微觀流動性的供需不平衡。海外10年期美債利率突破歷史極值也加大了外資流出的壓力，疊加地緣衝突加劇，市場風險偏好再一次受到壓制。
與此同時，總量政策預期或出現削弱。週三公佈的經濟數據好於市場預期，也顯示今年穩增長目標不再承壓。
整體而言，A股市場是在基本面、流動性和政策面偏弱的情形下出現的較大幅度波動。展望後市，短期內，由於三季報仍處於盈利復甦初期，不穩固的業績仍然會對市場帶來一定的衝擊；尤其是10月中下旬業績密集披露日，市場可能受到某些業績不及預期個股的衝擊。可參考今年4月和8月A股市場發生的明顯調整，分別對應年報一季報和中報的業績披露期，當時整體A股處於盈利下行通道，對應的，業績披露期接近結束時衝擊會明顯收斂。
當前宏觀經濟企穩的信號正在積累，四季度經濟增長和企業盈利有望進一步修復，活躍資本市場的一系列政策落地也會適度扭轉A股資金面的供需關係，四季度多項重大會議召開或將帶來總量政策和產業政策的推出，從而爲A股企穩修復營造較爲良好的環境。行業配置方面，可重點關注順週期、出口鏈、TMT製造和地產鏈。
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中銀基金：維持對股票市場偏樂觀的觀點
總體看，今日指數低開低走，有所調整，主要影響因素有兩點：一是美債利率觸及5%，海外市場回調，衝擊A股做多情緒。二是美債利率觸及5%，海外市場回調，衝擊A股做多情緒。
展望後市，維持對股票市場偏樂觀的觀點。
一是估值維度，目前股債收益差、風險溢價等指標依然處於偏離均值2倍或1倍標準差左右的極值水平，顯示目前股票市場或仍具備突出的性價比。
二是政策維度，上週匯金增持四大行、證監會調整融券政策繼續顯示監管層對股市的呵護，除了已落地政策外，未來活躍資本市場的投資端政策、城中村改造、一攬子化債方案的細則，一線城市在普宅認定標準、首付比、房貸利率、非核心區域限購等方面的進一步優化調整依然值得期待，有望進一步提振市場信心。另外年底中央經濟工作會議的政策部署值得期待。
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三是基本面維度，9月各項經濟數據表現良好，地產政策效力逐步釋放、專項債發行加速等背景下經濟的好轉近期有望延續，中期而言，PPI、CPI或將先後觸底反彈，企業庫存週期或也已處於底部區域，不排除在政策支持下,未來若干季度名義GDP可能出現幾個季度的觸底回升，同時帶動上市公司業績的回暖。
四是風險偏好維度，短期依然需要警惕海外市場包括美債收益率進一步上衝、巴以衝突等政經方面的風險衝擊。
萬家基金：四季度國內市場有望迎來修復行情
今日市場異動影響主要有以下四點：一是鮑威爾週四發表講話，強調通脹仍然過高以及逐漸升高的地緣政治風險，美債利率持續上行壓制全球風險資產表現，壓制市場情緒。二是多家央企上市公司發佈增持回購計劃，提振市場情緒。三是巴以衝突進一步擴大，地緣政治風險升高，壓制市場情緒。四是今日北向資金流出16.46億元，壓制市場情緒及資金面。
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海外方面，週一美聯儲官員發言偏鴿，表示近期美債快速上行或意味着美聯儲加息必要性的降低，但週四美國公佈的CPI數據小幅超預期。國內方面，政策支持力度不斷加強，匯金公司增持四大行股份，並將在未來六個月繼續增持。近期政策支持力度不斷加碼，疊加9月經濟金融數據反映出經濟延續恢復態勢不斷好轉，四季度市場有望迎來修復行情。
中信保誠基金：後續可積極觀察“市場底”的觸發信號
當前市場的定價隱含着較爲悲觀的定價預期，滬深300指數過去5年PB分位數隱含的預期收益率較高，下行空間或有限，整體勝率、賠率都具備一定的吸引力，後續可以積極觀察“市場底”的觸發信號，包括大力度的財政刺激、大力度的貨幣寬鬆、大規模的長線資金入市等。
目前或關注低估值的成長資產，考慮適當增配有邊際變化的低位資產進攻。如確認經濟L型企穩，可以關注稀缺成長資產或高股息資產；如果中央加槓桿超預期，則順週期資產或值得關注。
創金合信基金：底部信號仍需耐心等待
本週市場情緒依然脆弱，因地緣風險的升級和緊張，使得市場避險情緒提升，上漲的主要是黃金、原油等避險資產。在問界新M7大定量（一般指預定且不退定金）與比亞迪三季報業績預告雙重帶動下，汽車產業鏈走勢活躍。主流熱點輪番調整，市場熱度持續性不足，北向大額流出對資金面和市場信心的影響仍在持續。
短期巴以衝突推高通脹預期，美債利率再度走高，對全球風險資產造成壓力。同時三季報顯示盈利仍在觸底，本輪盈利週期強度尚未形成預期。短期外資賣出依然是主導因素，同時絕對收益平倉產品也即將進入危險區域，底部信號仍需耐心等待。